Políticas ESG saíram pela culatra em Wall Street

A rápida ascensão e quase predominância da agenda ESG (Ambiental, Social e Governança) nas salas de diretoria corporativa e suítes executivas é uma das transformações de negócios mais notáveis ​​do século XXI.

O ESG exige que diretores e gerentes olhem além de seu foco tradicional e singular na criação de valor para o acionista, geralmente, mas nem sempre, encontrado por meio da maximização do lucro, para considerar outras preocupações não financeiras das “partes interessadas”, como o ambiente global, criando mais “igualdade”, “ organizações inclusivas” ou “diversas” e “o bem maior”, tanto para as comunidades locais quanto para a sociedade em geral, seja lá o que isso signifique.

Certamente, nenhum negócio opera com sucesso a longo prazo sem considerar seu impacto sobre seus funcionários, comunidade e meio ambiente. Esta forma de responsabilidade social corporativa é benéfica e necessária. Ninguém quer voltar aos rios, lagos e ar poluídos que caracterizaram as décadas de 1960 e 1970, antes que o impacto ambiental se tornasse um foco constante das empresas americanas. No entanto, em sua forma moderna mais forte, o ESG distorceu a tomada de decisões de investimento e trouxe prejuízos incalculáveis ​​para as empresas e economia americanas.

Na prática, o ESG evoluiu para uma ideologia radicalizada que é particularmente focada na narrativa fictícia, mas amplamente aceita, de um apocalipse iminente da mudança climática. Essa ideologia exige que as nações ocidentais (mas não economias “emergentes” como China e Índia, que também estão entre os piores poluidores de carbono e metano do mundo) eliminem fontes de energia movidas a carbono, como petróleo ou carvão, de suas economias.

Para alcançar essa utopia, empresas e empresas financeiras estão sob enorme pressão de ativistas climáticos bem organizados e bem financiados para se desvincularem de qualquer atividade relacionada às fontes tradicionais de energia. Muitas empresas financeiras, incluindo os maiores gestores de ativos e bancos de investimento do mundo, sob pressão de empresas de consultoria ESG e ativistas, agora têm políticas em vigor que proíbem ou pelo menos desencorajam fortemente o investimento ou outra atividade comercial em áreas como petróleo, gás natural, carvão ou áreas afins.

Essas políticas geralmente desconsideram o progresso notável que as empresas americanas e da Europa Ocidental fizeram nos últimos anos para tornar suas atividades de produção e manufatura substancialmente mais limpas, seguras e eficientes. Eles também desconsideram a realidade prática de que nossas economias continuarão a depender de combustíveis baseados em carbono no futuro previsível. Wall Street adotou o mantra ESG, enquanto o governo Biden continua a marchar de cabeça para um fracasso catastrófico por meio de políticas energéticas equivocadas e perigosas voltadas para a destruição de nosso maior recurso natural e fonte de força econômica.

Fabricantes de armas e produtores de munição caíram sob proibições semelhantes, desconsiderando as proteções fundamentais da Segunda Emenda da Constituição.

No entanto, ao longo dos últimos dois anos, uma mudança notável começou a ocorrer. Forças de compensação poderosas estão começando a resistir à agenda ESG radicalizada – seja em energia, armas de fogo ou sexualidade – adotada tanto pelo governo federal quanto pelos financiadores de Wall Street. Com mais de US$ 5,6 trilhões em ativos pertencentes a 26 milhões de trabalhadores e aposentados americanos, os fundos de pensão estaduais e locais estão entre os maiores clientes de Wall Street. Esses estados estão começando a lutar contra a tirania do ESG.

Veja o caso do Texas. Texas é a segunda maior economia nos Estados Unidos depois da Califórnia. O Texas também é a segunda economia que mais cresce, com mais de 8% no terceiro trimestre de 2022. O estado é o maior produtor de petróleo e gás do país e possui o sexto maior fundo de pensão estadual.

Na semana passada, um braço financeiro do estado do Texas excluiu o Citigroup, uma das maiores empresas de Wall Street, do sindicato bancário que subscreveu uma oferta de US$ 3,4 bilhões no que será a maior oferta de títulos municipais do Texas. A decisão do conselho de administração da Texas Natural Gas Securitization Finance Corp. seguiu a recente determinação do procurador-geral do estado de que o Citigroup, incidentalmente um dos maiores receptores da generosidade dos contribuintes americanos durante seu quase colapso e resgate durante a crise financeira global, discrimina contra a indústria de armas de fogo. Isso viola uma lei do Texas de 2021 que proíbe entidades estaduais de contratar “com empresas que discriminam as indústrias de armas de fogo ou munições”.

A medida ocorre apenas alguns meses depois que o Texas baniu a BlackRock, uma das maiores administradoras de ativos do mundo, juntamente com o banco de investimentos UBS e outras oito empresas financeiras europeias, de negócios estatais devido à hostilidade anti-combustível baseada em ESG dessas empresas.

O resultado dessa ação foi que, no final do ano de 2022, o Sistema de Aposentadoria de Professores do Texas, detendo cerca de US$ 173 bilhões em ativos de aposentados, confirmou que havia alienado todos os investimentos com essas 10 empresas. Outros fundos de pensão públicos no Texas, com um valor adicional estimado de US$ 125 bilhões em ativos sob gestão, seguiram o exemplo.

A Flórida, que não é desleixada como a quarta maior economia do país, que também está crescendo mais rápido do que a média nacional, também está pressionando a loucura do ESG. Ron DeSantis, governador da Flórida, anunciou em agosto que a pensão do estado e outros gestores de fundos de investimento devem “investir os fundos do estado de uma maneira que priorize o maior retorno sobre o investimento para os contribuintes e aposentados da Flórida, sem considerar a agenda ideológica do meio ambiente, social e movimento de governança corporativa (ESG). O fundo de pensão do estado da Flórida é ainda maior que o do Texas, com US$ 186 bilhões. No final de 2022, a Flórida havia desinvestido US$ 2 bilhões apenas da BlackRock.

Embora menos impactado pela denúncia de Wall Street sobre os combustíveis fósseis, a Flórida desafiou particularmente o “S”, o componente social, que parece menos preocupado, por exemplo, com a redução da pobreza, do crime, do vício em opioides ou da imigração ilegal em massa, piorando todos os males sociais acima, para se concentrar quase exclusivamente na promoção de uma agenda LGBTQIA+ radicalizada. Em um caso notável, DeSantis moveu-se para eliminar o status tributário especial da Disney dentro do estado como resultado da oposição pública da Disney às políticas da Flórida contra a doutrinação infantil em relação à orientação sexual e transgenerismo e conteúdo explícito e de gênero inapropriadamente explícito nos parques da empresa e em seus meios de comunicação.

Texas e Flórida são os maiores e mais notáveis ​​exemplos. Muitos estados, incluindo Alabama, Arizona, Arkansas, Idaho, Kentucky, Louisiana, Mississippi, Missouri, Nebraska, Dakota do Norte, Ohio, Oklahoma, Pensilvânia, Carolina do Sul, Dakota do Sul, Utah, Virgínia Ocidental e outros estão recuando no ESG de uma forma ou de outra.

A administração Biden procurou impor regulamentos que exigem que os fundos de aposentadoria de funcionários públicos tomem decisões de investimento com base em considerações ESG, em vez de maximizar os retornos de investimento para trabalhadores e aposentados que contribuíram para planos de aposentadoria 401 (K) ou semelhantes. Em janeiro de 2023, 25 estados processaram o governo Biden, alegando que “a nova regra do Departamento do Trabalho que permite a consideração de fatores ESG nos investimentos de aposentadoria regidos pela Lei de Segurança de Renda de Aposentadoria dos Empregados (ERISA) aumentou o risco do portfólio e violou a lei”, segundo a Ballotpedia. Este litígio vai acabar, mas está claro que os estados acordaram para a loucura do ESG e estão montando uma resistência coordenada.

Devemos aplaudir os esforços desses estados para proteger suas economias e seus cidadãos dos perigos da agenda ESG radicalizada agora insinuada em nossas empresas públicas e gestores de ativos. O futuro da nossa nação depende disso.

Michael Wilkerson é consultor estratégico, investidor e fundador da stormwall.com. Ele é o autor de Why America Matters: The Case for a New Exceptionalism, publicado em outubro de 2022.