Acordo comercial de Yuan Brasil-China não é um divisor de águas

De acordo com um comunicado do governo brasileiro, o Brasil e a China chegaram a um acordo em 29 de março para conduzir o comércio em suas próprias moedas, em vez do dólar americano.

Nenhum detalhe foi divulgado sobre como isso funcionará ou se se aplica a todo o comércio entre os dois países. Tudo o que foi divulgado é que as transações serão processadas pelo Banco Industrial e Comercial da China (ICBC) e pelo Banco de Comunicações do Brasil (BBM).

O ICBC estabelecerá uma câmara de compensação no Brasil que permitirá transações em yuan. Como os relatórios dizem que a câmara de compensação será construída, parece que essas negociações ainda não estão acontecendo. Além disso, nenhuma data de início foi fornecida.

Pequim celebra o acordo como um passo para a desdolarização no mundo e como um aumento na internacionalização do yuan. Wang Youming, pesquisador sênior e diretor do Departamento de Estudos de Países em Desenvolvimento do Instituto de Estudos Internacionais da China, disse à mídia estatal chinesa Global Times que a “política monetária irresponsável de Washington, especialmente aumentos contínuos das taxas de juros, levou à depreciação do real e aumento dos custos nas transações.”

O dólar americano tem sido a moeda de reserva mundial desde o acordo de Bretton Woods de 1944. No final da Segunda Guerra Mundial, as economias da Europa e da Ásia estavam em estado de colapso e suas moedas estavam quase sem valor. Para promover o comércio internacional e ajudar o mundo a se recuperar da guerra, os Estados Unidos concordaram em apoiar sua moeda com ouro e outras moedas com dólares americanos.

Embora os Estados Unidos tenham abandonado o padrão-ouro em 1971, o dólar continuou sendo a moeda de reserva global devido à sua estabilidade e conversibilidade. Outro benefício do dólar foi que as commodities globais, principalmente o petróleo, são precificadas e negociadas em dólares. Como todos os países precisam de petróleo, fazia sentido que os países mantivessem dólares como reservas. E como já usavam dólares para o petróleo e mantinham dólares em reservas, era lógico que os países precificassem seus produtos e pagassem as importações com dólares.

O fato de o dólar americano ser a reserva mundial e a moeda comercial dá aos Estados Unidos um tremendo poder geopolítico e influência. Alguns países, particularmente a Rússia e a China, ressentem-se cada vez mais da hegemonia econômica dos EUA e têm procurado maneiras de contornar o dólar. Para isso, Pequim estabeleceu várias soluções alternativas, como swaps de moeda ou o China International Payment System (CIPS), uma alternativa SWIFT, que permite a liquidação internacional em yuan. Até agora, 103 países aderiram, embora o volume total de acordos comerciais tenha sido pequeno.

Em 2016, o yuan foi adicionado aos Direitos Especiais de Saque (SDR) do Fundo Monetário Internacional (FMI), uma cesta de moedas da qual os países podem sacar quando precisam de liquidez. Embora isso tecnicamente torne o yuan uma moeda internacional, o yuan representa apenas 3% das reservas cambiais globais, enquanto o dólar representa 60% e o euro 20%. Quanto ao comércio, cerca de 14,7% do comércio transfronteiriço é liquidado em yuan.

Para que uma moeda se torne uma verdadeira moeda de reserva, ela deve atender a cinco requisitos.

A primeira é a estabilidade. O grau de controle que o Partido Comunista Chinês (PCC) tem sobre o yuan torna sua estabilidade um tanto questionável. Além disso, o yuan está vagamente atrelado ao dólar, portanto, adicionar yuan a uma carteira de reserva de dólares não representaria o mesmo grau de diversificação que adicionar euros ou ienes representaria.

Em segundo lugar, uma moeda deve ser amplamente aceita. Atualmente, o dólar americano pode ser usado para quase todos os acordos comerciais. Entre as pouquíssimas exceções está a Coreia do Norte, que exige euros.

A liquidez é a terceira consideração: uma moeda deve ser amplamente trocável. Dólares podem ser trocados em quase qualquer lugar, o que não é exatamente o caso do yuan.

No entanto, o yuan sem dúvida atende ao quarto e quinto requisitos de uma moeda internacional, tamanho e poder. Uma moeda mundial deve existir em quantidade adequada para apoiar o comércio mundial. O dólar canadense e o franco suíço são moedas excelentes, mas carecem da escala do yuan ou do dólar americano.

O requisito final para uma moeda global é que o país tenha poder militar e político significativo. Isso é verdade nos Estados Unidos e cada vez mais na China.

Além de uma moeda que corresponda à definição de uma moeda mundial, deve ser útil. A libra esterlina e o euro são moedas internacionais e, no entanto, os países da Ásia tendem a manter menos delas porque usam menos moedas europeias. Para ser útil, um país deve ser capaz de realizar transações comerciais com uma moeda. A China é o maior parceiro comercial do Brasil, com o comércio bilateral atingindo US$ 172 bilhões no ano passado, e isso é uma vantagem para o acordo cambial.

Outro uso da moeda estrangeira é o pagamento de dívidas. A dívida externa do Brasil é de US$ 689,87 bilhões, que deve ser paga em dólares americanos. O investimento é outra razão para manter a moeda de um país. Enquanto o Brasil recebe muito investimento chinês, o investimento brasileiro na China é mínimo.

Os países também usam moeda estrangeira para estabilizar sua própria moeda. O real brasileiro estava atrelado ao dólar até cerca de 20 anos atrás. Assim que a peg foi removida, a moeda perdeu muito de seu valor. Hoje, o real é de livre flutuação (não está atrelado a nenhuma outra moeda). E, finalmente, os países mantêm dólares porque o petróleo e outras commodities são cotadas em dólares.

China e Brasil têm buscado maneiras de contornar o dólar. Este último acordo é um passo nessa direção, mas o yuan não cumpre vários requisitos para funcionar como moeda de reserva. Portanto, é possível que os dois países concordem em conduzir parte de seu comércio em yuan, mas não todo, e nenhum dos países pode se dar ao luxo de se livrar completamente do dólar.

Antonio Graceffo, Ph.D., é um analista econômico da China que passou mais de 20 anos na Ásia. Ele é convidado frequente, fornecendo análises da economia e geopolítica chinesas em vários programas da New Tang Dynasty Television, incluindo Talking Points, The Wide Angle, China in Focus e Forbidden News. Ele é o autor de “Beyond the Belt and Road: China’s Global Economic Expansion”.