BRICS e as guerras cambiais

As conversas sobre a expansão do BRICS e a desdolarização estão ganhando força, mas ampliar o grupo ou abandonar o dólar continua indefinido.

Recentemente, 19 países, entre eles Arábia Saudita e Irã, buscaram ingressar no bloco BRICS, formado por Brasil, Rússia, Índia, China e África do Sul. As nações que participaram da cúpula do BRICS realizada em junho eram todas economias emergentes, desencantadas com a ordem internacional liderada pelos Estados Unidos.

O ministro das Relações Exteriores da República Democrática do Congo, Christophe Lutundula Apala, expressou os sentimentos de muitos participantes ao dizer que seu país deseja ingressar no BRICS na esperança de que o bloco possa “trazer mudanças e a criação de uma nova ordem internacional”.

Substituir o dólar nos acordos comerciais internacionais é visto como um passo fundamental para quebrar a hegemonia dos EUA. O movimento de desdolarização está ganhando força no sentido de que muitos países estão falando em abandonar o dólar. Negociar em moedas diferentes do dólar, no entanto, é extremamente difícil e caro. Outras moedas têm aceitação global limitada e estão sujeitas à volatilidade da taxa de câmbio e riscos cambiais. Eles também sofrem com custos de transação mais altos, conversibilidade limitada, instabilidade percebida e falta de infraestrutura de liquidação.

Um caso típico de tentativa de desdolarização é a Argentina, que usa o yuan para negociar com a China. Mas a economia da Argentina está à beira do colapso e o país está ficando sem dólares. A taxa de inflação deste ano   é de 115,6%, enquanto a moeda do país, o peso, caiu de 128 para o dólar em julho passado para 264 este ano. O banco central da Argentina está usando o yuan para comprar dólares no mercado internacional para sustentar a economia.

A Rússia e a China agora conduzem 80% de seus negócios em yuan e rublo, enquanto o rublo é usado em 40% de todas as transações de exportação entre a Rússia e os países membros da Organização de Cooperação de Xangai. Isso não é exatamente uma prova de que a desdolarização generalizada esteja em andamento ou que seja possível. As sanções internacionais contra a Rússia impedem Moscou de usar dólares e negociar com os países mais desenvolvidos. Consequentemente, a Rússia teve que encontrar uma maneira de contornar o sistema financeiro global liderado pelos EUA apenas para sobreviver. No entanto, a economia está encolhendo e a falta de entrada de dólares está fazendo com que o rublo perca valor. O rublo passou de 74,45 rublos por dólar em 10 de maio para 90,03 em 17 de julho.

Enquanto a Rússia e a China negociam em moeda local, nenhum deles quer manter a moeda do outro em reservas. O banco central da Rússia ainda tem mais da metade de suas reservas em dólares americanos, sendo o euro a segunda moeda de reserva. Na verdade, Moscou tem 30 vezes mais reservas em dólares americanos do que o yuan. E essa proporção é consistente com outras nações, já que a média global é de apenas 3% das reservas estrangeiras mantidas em yuan.

Como nenhum dos membros do BRICS está disposto a manter as moedas dos outros como reservas, o dólar americano é a principal moeda de reserva dos membros do BRICS. Cerca de 60% das reservas do banco central mundial são mantidas em dólares americanos. E 88% de todo o comércio global é liquidado em dólares. Uma opção apresentada pelas nações no movimento da desdolarização tem sido conduzir o comércio em suas próprias moedas, mantendo reservas em dólares. Atualmente, os países podem obter reservas internacionais vendendo suas exportações em dólares. Além do comércio em moedas locais ser problemático e sujeito a maior risco do que as transações em dólares, os países ainda teriam que ir aos mercados de câmbio e comprar dólares para manter em reserva. E os países podem realmente afirmar que estão desdolarizando se ainda mantêm suas reservas em dólares?

O BRICS formou um banco de desenvolvimento na China chamado Novo Banco de Desenvolvimento. Para ter uma moeda do BRICS, no entanto, o BRICS precisaria de um banco central. Como não há meios viáveis ​​de combinar o real, o rublo, a rupia, o yuan e o rand, o Novo Banco de Desenvolvimento é um banco baseado no dólar americano. Além disso, não apenas a desdolarização dos BRICS permanece como parte de um futuro hipotético, mas também a expansão do bloco.

Apesar das negociações recentes, o BRICS ainda não admitiu nenhuma nova nação. De fato, até o momento, nenhum mecanismo oficial de adesão foi implementado para fazê-lo. A próxima cúpula do BRICS está marcada para agosto, quando um possível processo de adesão será discutido. A cúpula está se mostrando problemática, no entanto, porque deve contar com a presença do presidente russo, Vladimir Putin, agora alvo de um mandado de prisão emitido pelo Tribunal Penal Internacional (TPI). Dado que a África do Sul é membro do TPI, espera-se que Pretória prenda Putin se ele aparecer.

A nação também é obrigada a prender o Sr. Putin sob a lei sul-africana. A África do Sul falhou em condenar a guerra russa na Ucrânia, e não está claro se Pretória violará a lei internacional e doméstica se permitir que Putin participe da cúpula do BRICS. O principal partido de oposição da África do Sul, a Aliança Democrática, recorreu aos tribunais para obrigar as autoridades a prender Putin se ele entrar no país.

Antonio Graceffo, Ph.D., é um analista econômico da China que passou mais de 20 anos na Ásia. Ele é convidado frequente, fornecendo análises da economia e geopolítica chinesas em vários programas da New Tang Dynasty Television, incluindo Talking Points, The Wide Angle, China in Focus e Forbidden News. Ele é o autor do livro “Beyond the Belt and Road: China’s Global Economic Expansion”.